涪陵榨菜（002507.SZ）发起的一项钞票收购，为期半年后晓喻阻隔。10月24日晚间，榨菜行业龙头涪陵榨菜发布公告称，将矜重阻隔收购四川味滋好意思食物科技有限公司（以下简称“味滋好意思”）51%股权。与此同期，涪陵榨菜发布三季报，公司前三季度营收与净利润已毕略略增长，但销售用度与应收账款别离激增17.39%与1375.71%。

　　就此，涪陵榨菜方面回报《中国规划报》记者称，昔日仍将在佐餐细分赛谈继续延长，进行品类拓展，不摈斥连吸收购干系企业。

　　中国食物行业询查员朱丹蓬合计，这次涪陵榨菜收购主见失利，不错说失去了很伏击的增长契机、发展契机、转型契机、创新契机、立异契机、颠覆契机。“涪陵榨菜应该推广‘五多’策略，即多品牌、多品类、多场景、多渠谈和多破钞东谈主群，来破解榨菜品类和本身企业的‘双天花板’贫困。”

　　“榨菜+”延长策略“踩刹车”

　　本年4月，涪陵榨菜公告称，拟通过刊行股份及支付现方神情，购买陈伟、漆桂彬、范鹏杰、杜弘坤、尼海峰推断握有的味滋好意思51%股权。经交游两边协商，本次刊行股份的价钱为10.79元/股，不低于订价基准日前60个交游日股票交游均价的80%，该刊行价钱适应《重组处理看法》等干系限定。

　　把柄收购公告，味滋好意思主要从事川味复合调味料、预制菜的研发、坐蓐和销售。

　　财报流露，2023年和2024年，味滋好意思的营业收入别离为28405.25万元、26542.24万元；净利润别离为4071.33万元、3962.45万元。

　　但时隔半年，收购磋磨宣告阻隔。涪陵榨菜方面称，阻隔原因为“外部环境较本次交游磋磨初期发生了一定变化，公司与本次交游的交游对方就部分中枢生意条目未达成一问候见”。

　　就此，国盛证券合计：“公司公告由于外部环境较交游磋磨初期发生了一定变化，阻隔收购味滋好意思51%股权。本次交游的阻隔对公司现存坐蓐规划当作和策略发展不会形成紧要不利影响，不存在挫伤公司及中小激动利益的情形。公司昔日将握续深耕佐餐开味菜的坐蓐、研发、制造和销售，不摈斥在昔日合当令机再行驱动该并购事项的可能性，适应行业龙头通过外延延长自如上风的逻辑。”记者在求证涪陵榨菜方面时，对方也阐述了昔日在佐餐赛谈的品类延长仍将继续。

　　食物行业内行胡远强合计，这次阻隔收购味滋好意思，算不上“榨菜+”策略的失败，更像是延长路上的一次感性“踩刹车”——中枢是生意条目没谈拢，属于并购里常见的情况。对产业结构诊治来说，这会让涪陵榨菜更求实：以后不会再执着于“直继承购”，转而用参股、业务取悦这种更轻的神情试水，同期把更多资源放在自有新品研发上，从“靠并购扩品类”变成“自主+并购”双旅途，永恒反而更稳。

　　事迹仍承压

　　10月24日晚间，涪陵榨菜发布三季报，前三季度已毕营业收入19.99亿元，同比增长1.84%；包摄于上市公司激动的净利润为6.73亿元，同比微增0.33%。

　　相干于事迹的略略增长，涪陵榨菜在销售用度上却不惜支拨。财报流露，公司前三季度销售用度达3.19亿元，比拟旧年同期的2.72亿元增长浮浅17.39%；公司应收账款达1.21亿元，较旧年年末的819万元大幅增长1375.71%。

　　就此，涪陵榨菜方面公开证明称，这是公司为打刊行业增速放缓，对部分优质经销商提供信用赈济的成果。

　　实质上，涪陵榨菜近两年的事迹握续下滑。财报流露，公司在2024年已毕营收23.87亿元，同比下跌2.56%；已毕归母净利润7.99亿元，同比下跌3.29%；2023年，公司已毕营收和归母净利润别离同比下跌3.86%和8.04%。

　　此外，涪陵榨菜的经销商数目也鄙人降，从2023年年末的3239个下跌至2024年年末的2632个；罢休2025年上半年末，这一数目进一步减少至2446个。

　　“涪陵榨菜85%的营收王人靠榨菜，单一结构的压力很直不雅。当今榨菜阛阓插足了存量竞争阶段，涪陵榨菜以26%的市占率位列行业第一，距其增长天花板越来越近，况且超半数破钞者敬重低钠健康，传统家具得随着升级。”胡远强暗意，昔日契机也很明晰：在健康化方进取，涪陵榨菜的减盐榨菜首年卖了4亿多元现金九游体育app平台，毛利率比传统家具高不少；在渠谈上，线上销售占比已冲到45%，还能复用现存C端渠谈卖浅易调味品，再攻餐饮B端。“后续只有把高端化、场景化作念深，再找小而好整合的主见重启并购，单一结构的问题就能逐渐化解。”